Margen aislado frente a margen cruzado: dónde está el riesgo
Una misma posición apalancada puede liquidarse a precios muy distintos, según tenga detrás todo tu saldo o solo una parte.
Cómo se hizo: un asistente de IA redactó esta guía bajo la dirección del operador, y los números se comprobaron con las calculadoras de este sitio. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión. Los productos con apalancamiento pueden hacerte perder todo el margen.
La diferencia en una línea
En el modo de margen aislado, cada posición tiene su propio margen y solo puede perder ese margen. En el modo de margen cruzado, todo tu saldo libre respalda cada posición abierta, de modo que una posición puede echar mano del dinero que habías reservado para otra.
Margen aislado
Tú decides cuánto margen se destina a una posición. Si el precio se mueve en tu contra hasta agotar ese margen, la posición se liquida y pierdes ese margen y nada más, salvo las comisiones. El resto de tu cuenta no se toca.
El inconveniente es un precio de liquidación más cercano a la entrada, porque hay menos dinero detrás de la posición. Puedes añadir margen a mano, lo que aleja el precio de liquidación.
Margen cruzado
Todo tu saldo, menos las pérdidas de tus otras posiciones, cuenta como margen de cada posición. Por eso el precio de liquidación queda mucho más lejos y es menos probable que un pico breve cierre tu posición.
El inconveniente es que el riesgo pasa a ser toda la cuenta. Una posición perdedora sigue echando mano del mismo fondo y, si la pérdida crece lo suficiente, se puede perder todo lo que hay en él. Una segunda operación perdedora acerca el precio de liquidación de la primera.
La misma posición en dos modos
Supón una posición larga de 0,1 BTC a 60.000 con apalancamiento de 10x, una tasa de margen de mantenimiento del 0,5 % y un saldo de cuenta de 1000.
| Modo | Se liquida en | Por debajo de la entrada | Margen que la respalda |
|---|---|---|---|
| Aislado, margen de 600 | 54.271,36 | 9,55 % | 600 |
| Cruzado, saldo de 1000 | 50.251,26 | 16,25 % | 1000 |
| Cruzado, otra operación con 300 de pérdida | 53.266,33 | 11,22 % | 700 |
El margen cruzado desplaza el precio de liquidación de aproximadamente un 9,5 % a aproximadamente un 16,3 % por debajo de la entrada, lo que parece más seguro, hasta que ves lo que cuesta: en esta única posición se arriesgan los 1000 enteros en lugar de 600. Y cuando otra posición pierde 300, el precio de liquidación cruzado vuelve a acercarse a la entrada: queda en torno a un 11,2 % por debajo.
Para qué sirve cada modo
- El margen aislado conviene cuando quieres un tope firme a lo que puede perder una posición, o cuando llevas varias posiciones sin relación entre sí.
- El margen cruzado conviene cuando tienes posiciones de cobertura que se compensan entre sí, o cuando quieres evitar que un pico breve te cierre la posición y puedes permitirte la pérdida.
Ninguno es más seguro por sí mismo. Cambian el lugar donde se sitúa el riesgo: el aislado lo pone en cada posición; el cruzado, en la cuenta.
Otros sistemas
Algunos exchanges ofrecen margen unificado o de cartera (portfolio margin), que compensa el riesgo de unas posiciones con el de otras y puede permitir más apalancamiento en una cartera con coberturas. Las fórmulas difieren y son específicas de cada exchange, por lo que esta página y la calculadora cubren solo los dos modos básicos.
Comprueba antes de hacer clic
- ¿En qué modo está la posición? Se puede cambiar por contrato y, en algunos exchanges, no se puede cambiar mientras hay una posición abierta.
- ¿Qué precio de liquidación muestra el exchange después de que añadas margen o abras otra posición?
- ¿Qué parte de tu cuenta respalda esta posición ahora mismo?