Qué es un precio de liquidación y cómo se fija
El apalancamiento hace que una posición sea mayor que tu dinero, y el precio de liquidación es el punto en el que el exchange te la quita. Así se calcula.
Cómo se hizo: un asistente de IA redactó esta guía bajo la dirección del operador, y los números se comprobaron con las calculadoras de este sitio. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión. Los productos con apalancamiento pueden hacerte perder todo el margen.
La respuesta corta
El precio de liquidación es el precio al que un exchange cierra por la fuerza tu posición apalancada, porque el margen que aportaste ya no puede cubrir tus pérdidas más un colchón mínimo llamado margen de mantenimiento. Si estás en largo, está por debajo de tu precio de entrada. Si estás en corto, está por encima.
El apalancamiento te permite mantener una posición que vale más que el dinero que aportas. El dinero que aportas es el margen. El exchange presta el resto y, para proteger ese préstamo, cierra la posición antes de que se agote tu margen.
De dónde sale la cifra
Importan tres cantidades. El valor de la posición N es el precio de entrada multiplicado por la cantidad. El margen inicial es N dividido entre el apalancamiento. El margen de mantenimiento es una pequeña proporción m del valor de la posición, a veces con una cantidad fija restada, y es el margen mínimo que el exchange te deja mantener.
El capital de tu cuenta (equity) es el margen más el beneficio o la pérdida no realizados. La posición se liquida cuando el equity cae hasta el margen de mantenimiento. Para un largo de Q monedas con precio de entrada E, resulta:
Precio de liquidación = (N − N ÷ L − c) ÷ (Q × (1 − m))
Supón 0,1 BTC comprados a 60.000 con apalancamiento de 10x y m = 0,5 %. N es 6000 y el margen es 600, así que el precio de liquidación es (6000 − 600) ÷ (0,1 × 0,995) = 54.271,36. El precio tiene que caer un 9,55 % para que ocurra. La calculadora del precio de liquidación hace este cálculo para largos y cortos, con margen adicional y margen cruzado.
Por qué tu exchange puede mostrar una cifra distinta
- Precio de referencia (mark price). La mayoría de los exchanges comparan el nivel de liquidación con un precio de referencia construido a partir de varios mercados, y no con la última operación, para evitar que una sola operación anómala cierre posiciones.
- Tramos. La tasa del margen de mantenimiento no es una sola cifra. Sube por tramos a medida que crece la posición, y algunos exchanges restan una cantidad fija en cada tramo.
- Comisiones y financiación. Las comisiones de cierre, la financiación pagada hasta ahora y las órdenes abiertas pueden consumir margen.
- Liquidación parcial. Algunos exchanges reducen una posición grande por etapas en lugar de cerrarla entera de una vez.
La cifra del panel de posiciones de tu exchange es la que cuenta. Una calculadora sirve para entenderla, para comparar ideas antes de enviar una orden y para comprobar si el panel tiene sentido.
A qué distancia está
La distancia entre la entrada y el precio de liquidación se reduce a medida que sube el apalancamiento. Para un largo a 60.000 con m = 0,5 %:
- 2x: 30.150,75, es decir, un 49,75 % por debajo de la entrada
- 5x: 48.241,21, es decir, un 19,60 % por debajo de la entrada
- 10x: 54.271,36, es decir, un 9,55 % por debajo de la entrada
- 25x: 57.889,45, es decir, un 3,52 % por debajo de la entrada
- 50x: 59.095,48, es decir, un 1,51 % por debajo de la entrada
- 100x: 59.698,49, es decir, un 0,50 % por debajo de la entrada
Con 100x, la posición se cierra tras una caída de alrededor de medio por ciento. Es un movimiento que el ruido normal del precio puede cubrir, así que quien opera con ese apalancamiento no está apostando de verdad por la dirección, sino por los próximos minutos.
Lo que cuesta una liquidación
Con margen aislado pierdes el margen de esa posición. Algunos exchanges además descuentan una comisión de liquidación de lo que queda. Si el mercado da un salto (gap) más allá del precio de quiebra antes de que el exchange pueda cerrar la posición, el déficit lo cubre un fondo de seguro y, si no basta, el exchange puede reducir posiciones ganadoras del lado contrario, algo que se llama reducción automática de posiciones (ADL).
Una orden de stop loss colocada antes del precio de liquidación cierra la posición cuando aún queda algo de margen. En un mercado rápido todavía puede ejecutarse a un precio peor (slippage), y es un mecanismo distinto: el precio lo eliges tú, en lugar del exchange.
Las normas cambian según el país
Los productos cripto apalancados están restringidos en varios lugares. La FCA del Reino Unido ha prohibido desde el 6 de enero de 2021 la venta de derivados de criptomonedas a consumidores minoristas, y las medidas de intervención de producto de la ESMA limitaron el apalancamiento minorista de los CFD sobre criptomonedas a 2:1 en la UE. Comprueba qué se aplica donde vives antes de operar con ellos.