強制決済価格とは何か、どう決まるか
レバレッジをかけると、手持ちの資金より大きなポジションを持てます。強制決済価格（ロスカット価格）は、取引所がそのポジションを取り上げる価格です。ここでは、その計算のしかたを説明します。
制作について：このガイドの初稿は、運営者の指示のもとでAIアシスタントが作成し、数値はこのサイトの計算ツールと照合して確認しました。ここに書かれている内容は投資助言ではありません。レバレッジ付きの商品では、証拠金をすべて失うことがあります。
結論から
強制決済価格（ロスカット価格）とは、取引所がレバレッジをかけたポジションを強制的に決済する価格です。入れた証拠金では、損失と、維持証拠金と呼ばれる最低限の余裕分をまかなえなくなるために起こります。ロングなら、エントリー価格より下にあります。ショートなら、上にあります。
レバレッジを使うと、出した資金より大きな金額のポジションを持てます。出した資金が証拠金です。残りは取引所が貸し、その貸付を守るために、証拠金がなくなる前にポジションを決済します。
この数字はどう計算されるか
重要な量は3つあります。ポジション金額Nは、エントリー価格×数量です。初期証拠金は、Nをレバレッジで割った額です。維持証拠金は、ポジション金額のうちの小さな割合mで（そこから一定額を差し引く場合もあります）、取引所が保有を認める最低限の証拠金です。
口座資産は、証拠金に未実現損益を加えたものです。口座資産が維持証拠金まで下がると、ポジションは強制決済されます。エントリー価格Eで数量Qコインのロングの場合、次の式になります：
強制決済価格 = (N − N ÷ L − c) ÷ (Q × (1 − m))
60,000で0.1 BTCを買い、レバレッジ10倍、m = 0.5%の場合で考えます。Nは6,000、証拠金は600なので、強制決済価格は (6,000 − 600) ÷ (0.1 × 0.995) = 54,271.36 です。そこに達するには、価格が9.55%下がる必要があります。強制決済価格計算ツールは、ロングとショートの両方について、追加証拠金やクロスマージンも含めてこの計算をします。
取引所の表示が違う数字になる理由
- マークプライス。多くの取引所は、強制決済の水準を最後の約定価格ではなく、複数の市場から作ったマークプライスと比べます。一度の異常な約定でポジションが決済されるのを防ぐためです。
- 段階（ティア）。維持証拠金率は単一の値ではありません。ポジションが大きくなるにつれて段階的に上がり、段階ごとに一定額を差し引く取引所もあります。
- 手数料とファンディング。決済にかかる手数料、これまでに支払ったファンディング、未約定の注文は、いずれも証拠金を消費することがあります。
- 部分的な強制決済。大きなポジションを、一度にすべて決済せず、段階的に減らす取引所もあります。
実際に適用されるのは、取引所のポジション画面に表示される数字です。計算ツールは、その仕組みを理解したり、注文を出す前にいくつかの案を比べたり、画面の数字が妥当かどうかを確かめたりするためのものです。
どのくらい離れているか
エントリー価格と強制決済価格の距離は、レバレッジが高くなるほど縮まります。60,000でのロング、m = 0.5%の場合：
- 2倍：30,150.75、エントリー価格より49.75%下
- 5倍：48,241.21、エントリー価格より19.60%下
- 10倍：54,271.36、エントリー価格より9.55%下
- 25倍：57,889.45、エントリー価格より3.52%下
- 50倍：59,095.48、エントリー価格より1.51%下
- 100倍：59,698.49、エントリー価格より0.50%下
100倍では、約0.5%の下落でポジションが決済されます。これは通常の価格のノイズでも届いてしまう動きなので、この倍率のトレーダーは、方向に賭けているのではなく、このあとの数分間に賭けているのです。
強制決済で失うもの
分離マージンでは、そのポジションの証拠金を失います。取引所によっては、残った分から強制決済手数料も差し引かれます。取引所がポジションを決済できる前に、相場が破産価格を飛び越えて動いた場合、不足分は保険基金が補い、それでも足りないときは、取引所が反対側の利益が出ているポジションを減らすことがあります。これを自動デレバレッジ（ADL）といいます。
強制決済価格より手前に置いた損切り注文は、証拠金がまだ残っているうちにポジションを決済します。それでも、値動きの速い相場ではスリッページが起こることがあります。また、これは別の仕組みで、価格を決めるのは取引所ではなくあなたです。
国によってルールが違います
レバレッジをかけた暗号資産商品は、いくつかの国や地域で規制されています。英国のFCAは、2021年1月6日から、暗号資産デリバティブの個人向け販売を禁止しています。また、EUではESMAの商品介入措置により、暗号資産CFDの個人向けレバレッジが2:1に制限されました。取引する前に、お住まいの地域で何が適用されるかを確認してください。