O que é um preço de liquidação e como ele é definido
A alavancagem torna uma posição maior do que o seu dinheiro, e o preço de liquidação é o ponto em que a exchange a tira de você. É assim que ele é calculado.
Como isto foi feito: um assistente de IA redigiu este guia sob a direção do operador, e os números foram conferidos com as calculadoras deste site. Nada aqui é recomendação de investimento. Produtos alavancados podem fazer você perder toda a sua margem.
A resposta curta
Um preço de liquidação é o preço em que uma exchange encerra à força a sua posição alavancada, porque a margem que você colocou já não consegue cobrir as suas perdas mais um colchão mínimo chamado margem de manutenção. Se você está comprado (long), ele fica abaixo do seu preço de entrada. Se está vendido (short), fica acima.
A alavancagem permite manter uma posição que vale mais do que o dinheiro que você colocou. O dinheiro que você coloca é a margem. A exchange empresta o resto e, para manter o empréstimo seguro, encerra a posição antes que a sua margem acabe.
De onde vem o número
Três grandezas importam. O valor da posição N é o preço de entrada vezes a quantidade. A margem inicial é N dividido pela alavancagem. A margem de manutenção é uma pequena parcela m do valor da posição, às vezes com um valor fixo subtraído, e é o mínimo de margem que a exchange permite que você mantenha.
O patrimônio da sua conta (equity) é a margem mais o lucro ou prejuízo não realizado. A posição é liquidada quando o patrimônio cai até a margem de manutenção. Para uma posição comprada (long) de Q moedas com preço de entrada E, isso resulta em:
Preço de liquidação = (N − N ÷ L − c) ÷ (Q × (1 − m))
Considere 0,1 BTC comprado a 60.000 com alavancagem de 10x e m = 0,5%. N é 6.000 e a margem é 600, então o preço de liquidação é (6.000 − 600) ÷ (0,1 × 0,995) = 54.271,36. O preço precisa cair 9,55% para que isso aconteça. A calculadora de preço de liquidação faz esse cálculo para posições compradas e vendidas, com margem extra e margem cruzada.
Por que a sua exchange pode mostrar um número diferente
- Preço de referência (mark price). A maioria das exchanges compara o nível de liquidação com um preço de referência construído a partir de vários mercados, e não com o último negócio, para evitar que uma única operação anômala feche posições.
- Faixas. A taxa de margem de manutenção não é um número único. Ela sobe em degraus à medida que a posição cresce, e algumas exchanges subtraem um valor fixo em cada degrau.
- Taxas e financiamento. As taxas de encerramento, o financiamento pago até agora e as ordens abertas podem consumir margem.
- Liquidação parcial. Algumas exchanges reduzem uma posição grande em etapas, em vez de encerrá-la inteira de uma só vez.
O número no painel de posições da sua exchange é o que vale. Uma calculadora serve para entendê-lo, para comparar ideias antes de enviar uma ordem e para conferir se o painel faz sentido.
A que distância ele está
A distância entre a entrada e o preço de liquidação diminui à medida que a alavancagem aumenta. Para uma posição comprada (long) a 60.000 com m = 0,5%:
- 2x: 30.150,75, ou seja, 49,75% abaixo da entrada
- 5x: 48.241,21, ou seja, 19,60% abaixo da entrada
- 10x: 54.271,36, ou seja, 9,55% abaixo da entrada
- 25x: 57.889,45, ou seja, 3,52% abaixo da entrada
- 50x: 59.095,48, ou seja, 1,51% abaixo da entrada
- 100x: 59.698,49, ou seja, 0,50% abaixo da entrada
Com 100x, a posição é encerrada depois de uma queda de cerca de meio por cento. É um movimento que o ruído normal de preços consegue cobrir, então quem opera com essa alavancagem não está realmente apostando na direção; está apostando nos próximos minutos.
Quanto custa uma liquidação
Na margem isolada, você perde a margem daquela posição. Algumas exchanges também cobram uma taxa de liquidação do que sobrou. Se o mercado der um salto além do preço de falência antes que a exchange consiga encerrar a posição, o rombo é coberto por um fundo de seguro e, se isso não bastar, a exchange pode reduzir posições vencedoras do lado oposto, o que se chama redução automática de posições (ADL).
Uma ordem de stop loss colocada antes do preço de liquidação encerra a posição enquanto ainda sobra alguma margem. Ela ainda pode sofrer slippage em um mercado rápido, e é um mecanismo diferente: quem escolhe o preço é você, em vez da exchange.
As regras variam de país para país
Produtos cripto alavancados são restritos em vários lugares. A FCA, do Reino Unido, proíbe desde 6 de janeiro de 2021 a venda de derivativos de criptomoedas a consumidores de varejo, e as medidas de intervenção de produto da ESMA limitaram a alavancagem de varejo em CFDs de criptomoedas a 2:1 na UE. Verifique o que vale onde você mora antes de operá-los.