Quanto as taxas de financiamento custam por ano
Uma taxa de financiamento de 0,01% parece um erro de arredondamento. Cobrada três vezes ao dia sobre a posição inteira, ela soma cerca de 11% ao ano.
Como isto foi feito: um assistente de IA redigiu este guia sob a direção do operador, e os números foram conferidos com as calculadoras deste site. Nada aqui é recomendação de investimento. Produtos alavancados podem fazer você perder toda a sua margem.
O que é o financiamento
Um contrato perpétuo nunca vence, então nada força o seu preço de volta ao preço à vista em uma data de vencimento. As exchanges usam, em vez disso, um pagamento de financiamento. Em horários definidos, em geral a cada 8 horas, um lado paga ao outro: quando a taxa é positiva, quem está comprado (long) paga a quem está vendido (short), e, quando é negativa, os vendidos pagam aos comprados. O pagamento é o valor da posição vezes a taxa. A exchange não fica com ele.
A taxa-base de 0,01% ao longo de um ano
Muitos contratos perpétuos usam 0,01% por intervalo de 8 horas como taxa-base, que é o nível em que a taxa fica quando o mercado está calmo. Parece insignificante, mas não é: 0,01% três vezes ao dia dá 0,03% ao dia, ou 10,95% ao ano sem capitalização. Uma posição comprada (long) mantida o ano inteiro na taxa-base paga cerca de 11% do seu valor antes de qualquer movimento de preço.
| Taxa por 8 horas | Por ano, % da posição | Por ano, % da margem com 10x |
|---|---|---|
| 0,005% | 5,47% | 54,8% |
| 0,01% | 10,95% | 109,5% |
| 0,03% | 32,85% | 328,5% |
| 0,05% | 54,75% | 547,5% |
| 0,1% | 109,50% | 1095,0% |
A alavancagem muda a percepção do custo
O financiamento é cobrado sobre o valor da posição, não sobre a sua margem. Com alavancagem de 10x, um custo de 10,95% da posição equivale a 109,5% da margem ao longo de um ano. Por isso o financiamento pesa pouco em uma operação rápida e muito em uma posição deixada aberta por semanas.
Em comparação com as taxas de negociação
Com uma taxa de taker de 0,055% em cada sentido, abrir e fechar custa 0,11% da posição. Na taxa-base de 0,01%, o financiamento chega a esse valor após 11 pagamentos, um pouco menos de quatro dias. Uma operação mantida por um dia paga três pagamentos de financiamento e uma ida e volta de taxas, então as taxas dominam. Uma operação mantida por um mês paga 90 pagamentos, cerca de 0,9%, o que equivale a oito vezes as taxas.
Quando você recebe em vez de pagar
Se a taxa é negativa, os comprados (long) recebem e os vendidos (short) pagam. Em mercados em que todo mundo aposta na mesma direção, o financiamento pode ficar alto nesse sentido por longos períodos e pode trocar de sinal rapidamente quando o humor do mercado muda.
Alguns traders mantêm uma posição comprada (long) à vista e uma posição vendida (short) igual em contratos perpétuos, de modo que o risco de preço se anula e sobra o financiamento. É uma estratégia real, mas não gratuita: exige margem na exchange, paga taxas nas duas pontas, depende de uma taxa que não é garantida e carrega o risco da própria exchange. Um número de financiamento anualizado exibido em um site é uma taxa passada extrapolada para o ano, não uma promessa.
Como conferir o seu
Veja o histórico de financiamento da exchange para o contrato que você opera, informe uma taxa e um tempo de permanência realistas na calculadora do custo da taxa de financiamento (funding rate) e compare o resultado com as taxas e com o lucro que você espera. A calculadora de resultado (PnL) em futuros tem um campo para o financiamento pago.