Ce que coûtent les taux de financement par an
Un taux de financement de 0,01 % ressemble à une erreur d'arrondi. Prélevé trois fois par jour sur toute la position, il représente environ 11 % par an.
Comment ceci a été réalisé : un assistant IA a rédigé ce guide sous la direction de l'opérateur, et les chiffres ont été vérifiés avec les calculateurs de ce site. Rien ici ne constitue un conseil en investissement. Les produits à effet de levier peuvent vous faire perdre toute votre marge.
Ce qu'est le financement
Un contrat perpétuel n'expire jamais : rien ne ramène donc son prix vers le prix au comptant (spot) à une date de règlement. Les plateformes utilisent à la place un paiement de financement. À des heures fixes, en général toutes les 8 heures, un camp paie l'autre : quand le taux est positif, les longs paient les shorts, et quand il est négatif, les shorts paient les longs. Le paiement est égal à la valeur de la position multipliée par le taux. La plateforme ne le garde pas.
Le taux de base de 0,01 % sur un an
Beaucoup de contrats perpétuels prennent 0,01 % par intervalle de 8 heures comme taux de base, celui où se situe le taux quand le marché est calme. Cela paraît négligeable, et ça ne l'est pas : 0,01 % trois fois par jour font 0,03 % par jour, soit 10,95 % par an sans capitalisation. Une position long conservée toute l'année au taux de base paie environ 11 % de sa valeur avant tout mouvement de prix.
| Taux par 8 heures | Par an, % de la position | Par an, % de la marge à 10x |
|---|---|---|
| 0,005 % | 5,47 % | 54,8 % |
| 0,01 % | 10,95 % | 109,5 % |
| 0,03 % | 32,85 % | 328,5 % |
| 0,05 % | 54,75 % | 547,5 % |
| 0,1 % | 109,50 % | 1095,0 % |
L'effet de levier change le ressenti
Le financement est prélevé sur la valeur de la position, pas sur votre marge. Avec un effet de levier de 10x, un coût de 10,95 % de la position représente 109,5 % de la marge sur un an. C'est pourquoi le financement compte peu pour un trade rapide et beaucoup pour une position laissée ouverte pendant des semaines.
Comparé aux frais de trading
Avec des frais taker de 0,055 % dans chaque sens, l'ouverture et la clôture coûtent 0,11 % de la position. Au taux de base de 0,01 %, le financement atteint ce montant après 11 paiements, soit un peu moins de quatre jours. Un trade conservé pendant un jour paie trois paiements de financement et un aller-retour de frais : les frais dominent donc. Un trade conservé pendant un mois paie 90 paiements, soit environ 0,9 %, c'est-à-dire huit fois les frais.
Quand c'est vous qui êtes payé
Si le taux est négatif, les longs reçoivent et les shorts paient. Sur les marchés où tout le monde penche du même côté, le financement peut rester élevé dans ce sens pendant de longues périodes, et il peut changer de signe rapidement quand le sentiment se retourne.
Certains traders détiennent une position long au comptant et une position short équivalente sur un contrat perpétuel : le risque de prix s'annule et il ne reste que le financement. C'est une vraie stratégie, mais pas une stratégie gratuite : elle exige de la marge sur la plateforme, entraîne des frais sur les deux jambes, repose sur un taux qui n'est pas garanti et comporte le risque lié à la plateforme elle-même. Un chiffre de financement annualisé affiché sur un site est un taux passé extrapolé, pas une promesse.
Comment vérifier votre cas
Consultez l'historique de financement de la plateforme pour le contrat que vous tradez, saisissez un taux et une durée de détention réalistes dans le calculateur du coût du taux de financement, puis comparez le résultat aux frais et au profit que vous attendez. Le calculateur de résultat (PnL) des contrats à terme a un champ pour le financement payé.