Cuánto cuestan al año las tasas de financiación
Una tasa de financiación del 0,01 % parece un error de redondeo. Cobrada tres veces al día sobre toda la posición, suma cerca de un 11 % al año.
Cómo se hizo: un asistente de IA redactó esta guía bajo la dirección del operador, y los números se comprobaron con las calculadoras de este sitio. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión. Los productos con apalancamiento pueden hacerte perder todo el margen.
Qué es la financiación (funding)
Un futuro perpetuo nunca vence, así que nada obliga a su precio a volver al precio al contado en una fecha de vencimiento. Los exchanges usan en su lugar un pago de financiación. En momentos fijos, normalmente cada 8 horas, un lado paga al otro: cuando la tasa es positiva, los largos pagan a los cortos, y cuando es negativa, los cortos pagan a los largos. El pago es el valor de la posición multiplicado por la tasa. El exchange no se lo queda.
La tasa base del 0,01 % a lo largo de un año
Muchos contratos perpetuos usan el 0,01 % por intervalo de 8 horas como tasa base, que es donde se sitúa la tasa cuando el mercado está en calma. Parece poca cosa, pero no lo es: el 0,01 % tres veces al día es el 0,03 % al día, o el 10,95 % al año sin capitalización. Una posición larga mantenida todo el año a la tasa base paga cerca del 11 % de su valor antes de cualquier movimiento del precio.
| Tasa por 8 horas | Por año, % de la posición | Por año, % del margen con 10x |
|---|---|---|
| 0,005 % | 5,47 % | 54,8 % |
| 0,01 % | 10,95 % | 109,5 % |
| 0,03 % | 32,85 % | 328,5 % |
| 0,05 % | 54,75 % | 547,5 % |
| 0,1 % | 109,50 % | 1095,0 % |
El apalancamiento cambia cómo se percibe
La financiación se cobra sobre el valor de la posición, no sobre tu margen. Con apalancamiento de 10x, un coste del 10,95 % de la posición es el 109,5 % del margen a lo largo de un año. Por eso la financiación importa poco en una operación rápida y mucho en una posición que se deja abierta durante semanas.
Comparada con las comisiones de trading
Con una comisión de taker del 0,055 % por cada lado, abrir y cerrar cuesta el 0,11 % de la posición. A la tasa base del 0,01 %, la financiación alcanza esa cantidad tras 11 pagos, algo menos de cuatro días. Una operación mantenida durante un día soporta tres pagos de financiación y las comisiones de una operación completa (compra y venta), así que dominan las comisiones. Una operación mantenida durante un mes soporta 90 pagos, aproximadamente el 0,9 %, que es ocho veces las comisiones.
Cuando te pagan a ti
Si la tasa es negativa, los largos reciben y los cortos pagan. En mercados donde todos apuestan en la misma dirección, la financiación puede ser alta en ese sentido durante largos periodos, y puede cambiar de signo rápidamente cuando el ánimo del mercado gira.
Algunos operadores mantienen una posición larga al contado y una posición corta de igual tamaño en un perpetuo, de modo que el riesgo de precio se cancela y lo que queda es la financiación. Es una estrategia real, pero no gratuita: requiere margen en el exchange, paga comisiones en ambas patas, depende de una tasa que no está garantizada y conlleva el riesgo del propio exchange. Una cifra de financiación anualizada que se muestra en un sitio web es una tasa pasada extrapolada, no una promesa.
Cómo comprobar tu caso
Consulta el historial de financiación del contrato que operas, introduce una tasa y un tiempo de mantenimiento realistas en la calculadora del coste de la tasa de financiación y compara el resultado con las comisiones y el beneficio que esperas. La calculadora de PnL y ROE de futuros tiene un campo para la financiación pagada.