Calculateur de résultat (PnL) et de ROE des futures
Profit, perte et rendement sur la marge d'un trade sur futures à effet de levier, avec les frais d'ouverture et de clôture, le financement et le prix de sortie nécessaire.
À lire d'abord. Les produits crypto à effet de levier peuvent vous faire perdre toute votre marge, et de nombreux régulateurs les restreignent ou les interdisent pour les clients particuliers. Cette page se limite à de l'arithmétique sur les chiffres que vous saisissez ; ce n'est ni un conseil ni un signal.
Calcul à visée pédagogique à partir des chiffres que vous saisissez. Il ne constitue ni un conseil en investissement ni un signal, et il ne modélise ni les paliers des plateformes d'échange, ni le financement (funding), ni la liquidation partielle, ni la réduction automatique des positions (ADL). Le chiffre qui fait foi est celui du panneau de position de votre plateforme. Les calculs s'exécutent dans votre navigateur ; rien de ce que vous saisissez n'est envoyé ni enregistré.
Fonctionnement
L'effet de levier ne change que le montant de marge que vous immobilisez. Le profit lui-même dépend de la taille de la position et de l'évolution du prix. Pour un long de Q unités ouvert à E et clôturé à X, avec des taux de frais d'ouverture fo et de clôture fc et un financement F payé :
Profit = Q × (X − E) − fo × E × Q − fc × X × Q − F
Rendement sur la marge (ROE) = Profit ÷ (E × Q ÷ L)
Pour un short, inversez X et E dans le premier terme. Ne multipliez pas le profit une seconde fois par l'effet de levier : il est déjà inclus dans la marge, au dénominateur.
Le prix de sortie au seuil de rentabilité est celui où le profit est nul : E × (1 + fo) ÷ (1 − fc) pour un long et E × (1 − fo) ÷ (1 + fc) pour un short. Le prix pour un rendement cible r résout la même équation, avec r × marge ajouté au coût.
Exemple détaillé
La page s'ouvre sur un long de 0,1 BTC à 60 000, clôturé à 63 000, avec un effet de levier de 10x et des frais de 0,055 % de chaque côté. La position vaut 6 000, donc la marge est de 600,00. Le gain brut est de 300,00. Les frais sont de 0,055 % de 6 000 plus 0,055 % de 6 300, soit 6,765. Le profit est de 293,235, soit un rendement de 48,87 % sur la marge alors que le prix n'a monté que de 5 %. La sortie au seuil de rentabilité est à 60 066,04, et un rendement de 50 % sur la marge exige une sortie à 63 067,69.
Rendement sur la marge selon la variation du prix et l'effet de levier
| Variation du prix | 5x | 10x | 25x |
|---|---|---|---|
| +1 % | +4,4 % | +8,9 % | +22,2 % |
| +2 % | +9,4 % | +18,9 % | +47,2 % |
| +5 % | +24,4 % | +48,9 % | +122,2 % |
| −1 % | −5,5 % | −11,1 % | −27,7 % |
| −5 % | −25,5 % | −51,1 % | −127,7 % |
Ce même tableau montre pourquoi l'effet de levier agit dans les deux sens : à 25x, une baisse de 5 % coûte plus que toute la marge, c'est pourquoi la position serait liquidée avant. Le calculateur de prix de liquidation indique à quel niveau.
Questions
Quelle est la différence entre le PnL et le ROE ?
Le PnL est le profit ou la perte en argent. Le ROE (return on equity, rendement des fonds propres) le divise par la marge que vous immobilisez ; il dépasse donc la variation du prix d'un facteur voisin de l'effet de levier. Les plateformes d'échange affichent généralement les deux.
Pourquoi le prix du seuil de rentabilité n'est-il pas le prix d'entrée ?
Parce que vous payez des frais à l'ouverture et d'autres à la clôture. Le prix doit évoluer assez en votre faveur pour couvrir les deux, ainsi que le financement si vous gardez la position lors d'une heure de financement.
Les frais dépendent-ils de l'effet de levier ?
Les frais sont prélevés sur la valeur de la position, et non sur la marge. À 10x, des frais de 0,055 % de chaque côté coûtent 0,11 % de la position, soit 1,1 % de la marge.
Puis-je perdre plus que ma marge ?
Sur la plupart des plateformes d'échange, la marge isolée limite la perte à la marge de cette position, mais des mouvements extrêmes, des sauts de prix (gaps) et la marge croisée peuvent coûter davantage. Considérez la marge comme de l'argent qui peut disparaître.