Margem isolada x margem cruzada: onde está o risco
A mesma posição alavancada pode ser liquidada em preços muito diferentes, conforme todo o seu saldo ou apenas uma parte dele esteja por trás dela.
Como isto foi feito: um assistente de IA redigiu este guia sob a direção do operador, e os números foram conferidos com as calculadoras deste site. Nada aqui é recomendação de investimento. Produtos alavancados podem fazer você perder toda a sua margem.
A diferença em uma linha
No modo de margem isolada, cada posição tem a sua própria margem e só pode perder essa margem. No modo de margem cruzada, todo o seu saldo livre garante todas as posições abertas, de modo que uma posição pode usar o dinheiro que você reservou para outra.
Margem isolada
Você decide quanta margem vai para uma posição. Se o preço andar contra você até essa margem acabar, a posição é liquidada e você perde essa margem, e nada além dela, exceto as taxas. O resto da sua conta não é afetado.
O custo é um preço de liquidação mais próximo do preço de entrada, porque há menos dinheiro por trás da posição. Você pode adicionar margem manualmente, o que afasta o preço de liquidação.
Margem cruzada
Todo o seu saldo, descontadas as perdas das suas outras posições, conta como margem de cada posição. Por isso, o preço de liquidação fica bem mais distante, e é menos provável que um pico curto encerre a sua posição.
O custo é que o risco passa a ser a conta inteira. Uma posição perdedora continua usando o mesmo fundo comum, e, se a perda crescer o bastante, tudo o que há nele pode ser perdido. Uma segunda operação perdedora aproxima o preço de liquidação da primeira.
A mesma posição em dois modos
Considere 0,1 BTC comprado (long) a 60.000, com alavancagem de 10x, taxa de margem de manutenção de 0,5% e saldo de conta de 1.000.
| Modo | Liquidada em | Abaixo da entrada | Margem que a sustenta |
|---|---|---|---|
| Isolada, margem de 600 | 54.271,36 | 9,55% | 600 |
| Cruzada, saldo de 1.000 | 50.251,26 | 16,25% | 1.000 |
| Cruzada, outra operação com 300 de prejuízo | 53.266,33 | 11,22% | 700 |
A margem cruzada afasta o preço de liquidação de cerca de 9,5% para cerca de 16,3% abaixo da entrada, o que parece mais seguro, até você perceber o que isso custa: os 1.000 inteiros ficam em jogo nesta única posição, e não 600. E, quando outra posição perde 300, o preço de liquidação cruzado volta a se aproximar, chegando a cerca de 11,2% abaixo da entrada.
Para que serve cada modo
- Margem isolada serve quando você quer um limite rígido para o que uma posição pode perder ou mantém várias posições sem relação entre si.
- Margem cruzada serve quando você mantém posições com hedge, que se compensam, ou quer evitar ser encerrado por um pico curto e pode arcar com a perda.
Nenhum dos dois é mais seguro por si só. Eles mudam o lugar onde o risco fica: a margem isolada o coloca em cada posição, e a cruzada, na conta.
Outros sistemas
Algumas exchanges oferecem margem unificada ou de portfólio, que compensa o risco das posições entre si e pode permitir mais alavancagem em uma carteira com hedge. As fórmulas variam e são específicas de cada exchange, por isso esta página e a calculadora cobrem apenas os dois modos básicos.
Confira antes de clicar
- Em que modo está a posição? Ele pode ser alterado por contrato e, em algumas exchanges, não pode ser alterado enquanto há uma posição aberta.
- Que preço de liquidação a exchange mostra depois que você adiciona margem ou abre outra posição?
- Quanto da sua conta está por trás desta posição neste momento?