34 regras de indicadores em gráficos horários de cripto: todas perderam
Pegamos 34 regras de indicadores de manual, rodamos sem alterações em candles de 1 hora de 22 moedas da Upbit, com custos realistas, e nenhuma deu lucro. Em candles diários, a maioria das mesmas regras deu lucro.
Como isto foi feito: o código, as execuções da pesquisa e os primeiros rascunhos deste texto foram produzidos por um assistente de IA que trabalhou sob a direção do operador; o operador tomou todas as decisões e conferiu os números. Toda a negociação foi simulada (paper trading): preços reais, sem dinheiro de verdade. Nada aqui é recomendação de investimento.
O teste
Em setembro de 2026 fizemos uma pergunta simples: qual indicador acerta com mais frequência, e ele consegue comandar um bot de trading? Programamos 34 regras padrão exatamente como os manuais as descrevem, com configurações padrão e sem ajustes: cruzamentos de médias móveis, MACD, RSI, Bandas de Bollinger, canais de Keltner, canais de Donchian, oscilador estocástico, Williams %R, CCI, Ichimoku, rompimentos com volume e outras. Os sinais eram tomados no fechamento de um candle e executados na abertura do candle seguinte, apenas com compras, com custos de ida e volta de 0,25% e 0,50%.
O resultado
| Teste | Lucrativas com custos de 0,25% | Lucrativas com custos de 0,50% | Manter as mesmas moedas |
|---|---|---|---|
| 22 moedas, candles de 1 hora, ago 2025 – set 2026 | 0 de 34 | 0 de 34 | −48,5% |
| 4 moedas grandes, candles de 1 hora | 3 de 34 | 0 de 34 | — |
| 22 moedas, candles diários, jul 2024 – set 2026 | 28 de 34 | 27 de 34 | −5,1% |
| 223 moedas, candles diários, out 2024 – set 2026 | — | 4 de 34 | −44,1% |
Em candles horários, todas as 34 regras perderam dinheiro nos dois níveis de custo. A melhor, um cruzamento de médias móveis 20/50 com filtro ADX, perdeu 0,6% com custos de 0,25% e 8,6% com 0,50%. A regra de MACD mais comum, que compra no cruzamento da linha de sinal, perdeu 90%. Ficar comprado enquanto o fechamento estava acima da média de 20 candles perdeu 97,5% em 13.928 operações: os custos levaram tudo.
Os osciladores, mais uma vez, acertaram com frequência e perderam dinheiro: a reversão do RSI, a banda inferior de Bollinger, o CCI e o Williams %R acertaram de 50% a 54% das suas operações horárias e perderam de 32% a 77% no total.
Por que os sinais horários não conseguem pagar os seus custos
Também medimos o quanto cada sinal de compra antecipava das 24 horas seguintes. Os melhores sinais, o RSI cruzando acima de 70 e um rompimento de Keltner, foram seguidos por movimentos médios de +0,42% e +0,30%, contra −0,13% ao comprar aleatoriamente. Essas vantagens eram reais, do ponto de vista estatístico, mas do tamanho de uma ida e volta de 0,5%, então operar com elas não compensava. Um sinal pode estar certo e, mesmo assim, não valer a pena ser negociado.
Um teste posterior e maior foi mais favorável aos candles horários
Em outubro de 2026 fizemos um estudo muito maior, com a taxa real da Upbit de 0,05% por operação mais um tick de preço, em 12 moedas grandes a partir de janeiro de 2024, com configurações mais lentas do que as padrão dos manuais. Nele, 74% das configurações em candles de 1 hora deram lucro e 810 passaram no nosso teste de dois períodos. As diferenças entre os dois resultados se explicam por custos menores, apenas moedas grandes, configurações mais lentas e um período que incluiu a alta de 2024. A lição é a mesma nos dois: custos, escolha das moedas e velocidade decidem mais do que o indicador. Resultados por tempo gráfico.
O que diz a literatura de pesquisa
- Um estudo de 7.846 regras técnicas com um século de dados de ações dos EUA concluiu que até custos de negociação baixos eliminavam o desempenho delas dentro da amostra (in-sample) e que não era possível escolher as boas regras com antecedência (Bajgrowicz e Scaillet, Journal of Financial Economics, 2012).
- Cerca de 15.000 regras aplicadas a criptomoedas não tiveram poder preditivo fora da amostra (out-of-sample) para o Bitcoin: a melhor regra de 2017 perdeu em 2018 (Hudson e Urquhart, Annals of Operations Research, 2021).
- Depois de ajustar para o data snooping (uso repetido dos mesmos dados até achar algo) e para os atritos de negociação, retornos excedentes significativos de regras técnicas em cripto apareceram apenas raramente (Anghel, Finance Research Letters, 2021).
Veja todas as regras em todas as durações de candle no atlas de indicadores.